【供给】截至8月28日，汾渭统计88家样本煤矿产能利用率85.19%，环比持平，原煤产量860.45万吨，周环比+0.02万吨，原煤库存190.36万吨，周环比-1.58万吨，精煤产量444.54万吨，周环比+1.80万吨，精煤库存116.70万吨，周环比-0.93万吨。截至8月27日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率84.0%，周环比-1.2%，原煤日产188.6万吨，周环比-2.6万吨，原煤库存472.6万吨，周环比+1.0万吨，精煤日产75.3万吨，周环比-1.8万吨，精煤库存283.6万吨，周环比+8.0万吨。

【需求】截至8月28日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.5万吨/日，周环比-0.9，247家钢厂焦炭日均产量46.1万吨/日，周环比-0.6万吨/日，总产量为110.6万吨/日，周环比-1.6万吨/日。截至8月28日，日均铁水产量240.13万吨/日，环比-0.62万吨/日；高炉开工率83.20%，环比-0.16%；高炉炼铁产能利用率90.02%，环比-0.23%；钢厂盈利率63.64%，环比-1.30%。

【库存】截至8月28日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸）周环比-3.6至3675.4万吨。其中，523家矿山库存环比+7.1至522.7万吨，314家洗煤厂环比-10.0至462.0万吨，全样本焦化厂环比-5.1至961.3万吨，247家钢厂环比-0.5至811.9万吨；沿海16港库存环比+2.5至591.0万吨；三大口岸库存+2.5至326.5万吨。

【观点】截至昨日下午收盘，焦煤期货震荡反弹走势，近期价格波动剧烈，现货竞拍价格稳中偏弱，蒙煤报价弱稳运行。现货端，近期国内焦煤竞拍有所走弱，在价格上涨至高位后，下游采购意愿降温，部分煤种出现下跌，目前总体弱稳运行。供应端，由于近期矿难和煤矿停产整顿影响，煤矿开工环比小幅下降，销售放缓让利出货，市场供需缓解，部分煤矿转为累库；进口煤方面，蒙煤价格跟随期货下跌，由于价格偏高，近期下游用户继续补库偏谨慎。需求端，山东、河南焦化限产，焦化开工小幅下降，下游高炉铁水产量高位略降，库存端，煤矿、口岸、港口小幅累库，洗煤厂、焦化、钢厂小幅去库，整体库存中位略降。现货市场小幅回调后弱稳运行，近月临近交割，仓单交割对于09合约有一定压力，远月估值仍然升水近月蒙煤仓单。福建大田矿难叠加内蒙、山西、陕西个别煤矿停产引发限产预期驱动周一大涨，但现货仍然弱稳运行，近2个交易日回吐前期反弹。28日钢铁行业稳增长工作方案发布，提出严禁新增产能和实施产量压减控总量，驱动黑色系品种共振上涨。策略方面，投机建议逢高做空焦煤01，套利推荐多铁矿空焦煤，盘面波动加大注意风险。