①昨唐山钢坯下跌10。上周五主流贸易商建材成交11.91万吨，环比减2.2%。本期五大材周度产量和消费均回升，总库存去化。中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，表示要促进房地产止跌回稳，加大消费品以旧换新力度，促进工资收入合理增长。

②地产销售、新开工和施工数据仍较差。一线城市房屋销售价格有所企稳。2025年2月财新制造业PMI录得50.8，环比回升0.7%。2025年1-2月国内挖掘机销量同比增51.4%。2024年规模以上工业企业利润同比降3.3%。越南和韩国对我国钢铁进口征收反倾销税。

③综合来看，本期五大材周度产量和消费均增加，库存去化。地产销售、开工、施工和竣工数据均较差。工业企业利润同比下降，企业投资积极性不高。特朗普签署对等关税备忘录，印度表示未来也要加征关税，越南和韩国对我国钢材进口征收反倾销税，建材库存低，板材库存较高，基差小，震荡。

投资建议：多单轻持。

风险及关注点：消费回升幅度，调减粗钢产量政策。