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[机构看盘]华泰期货：镍价弱势运行，现货升水小幅回落
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发表日期：2023-06-29
山东钢铁网 [我要打印] [IE收藏]
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镍品种：
昨日镍价继续下挫，现货市场成交一般，金川镍与俄镍现货升水小幅下降，镍豆升水维持低位。SMM数据，昨日金川镍升水下降100元/吨至8900元/吨，进口镍升水下降100元/吨至1100元/吨，镍豆升水持平为300元/吨。昨日沪镍仓单减少107吨至1176吨，LME镍库存持平为39348吨。
■ 镍观点：
镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，镍价上涨弹性较大，短期宏观情绪仍存在不确定性，镍价或维持弱势震荡，建议暂时观望。
■ 镍策略：
中性。
■ 风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
304不锈钢品种：
昨日不锈钢期货价格弱势震荡，现货价格持稳为主，基差处于中游水平，市场成交清淡，下游采购意愿较弱。昨日无锡市场不锈钢基差下降45元/吨至525元/吨，佛山市场不锈钢基差下降45元/吨至375元/吨，SS期货仓单增加427吨至26979吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降5元/镍点至1070元/镍点。
■ 不锈钢观点：
304不锈钢处于供应趋增、消费中性、成本中性偏弱的格局之中。6月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，且镍铁高利润状态叠加新产能持续扩张，后期镍铁价格重心或呈下移态势，不锈钢价格上行空间有限。不过当前不锈钢自身矛盾暂不突出，库存持续下滑至中低水平，当前价格下不锈钢价格下跌主动性不足，短期或震荡运行，后市以逢高抛空思路对待。
■ 不锈钢策略：
中性。
■ 风险：
印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。
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