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全球市场“涨声”相迎 G20共识打开合作新局面
http://www.shandongsteel.com 发表日期:2018-12-04 山东钢铁网 [我要打印] [IE收藏]

  二十国集团(G20)领导人第十三次峰会于当地时间11月30日~12月1日在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯召开。峰会通过了《二十国集团领导人布宜诺斯艾利斯峰会宣言》(下称《宣言》),就维护多边贸易体制、世贸组织改革、应对气候变化等问题达成共识。

  当地时间12月1日晚,国家主席习近平应邀同美国总统特朗普在布宜诺斯艾利斯共进晚餐并举行会晤。会晤后,中方经贸团队相关负责人称,两国元首讨论了中美经贸问题并达成了共识。双方决定,停止升级关税等贸易限制措施,包括不再提高现有针对对方的关税税率,及不对其他商品出台新的加征关税措施。

  尽管长期不确定性仍存,但G20领导人峰会上达成广泛共识的利好,仍使市场情绪进一步乐观。12月3日,亚太股市普涨,香港恒生指数大涨2.53%,日经225指数涨1%,韩国KOSPI涨1.67%,澳洲ASX200指数涨1.84%;截至北京时间21:45,德国DAX上涨2.04%,富时100上涨1.56%,法国CAC上涨0.91%;美国股指期货盘前大涨,道指期货涨近500点,纳指期货涨逾2%,其中,科技股、中概股盘前普涨;上证指数涨2.57%,深证成指涨3.34%,主流机构认为A股短期底部确立,北上资金截至昨天收盘大幅净流入逾126亿元。同时,各界认为股指期货恢复常态化交易也有助吸引外资进一步布局A股。

  市场的乐观情绪也体现在汇市中。截至3日17:00,离岸人民币对美元大涨近600点。多位中资、外资行交易员对第一财经记者表示,近期企业结汇量明显攀升,利好消息下“空头回补”也导致人民币大涨。同时,机构预计美元已被高估10%~15%,美债收益率将见顶,如果做多仓位了结的话,会对新兴市场复苏有重要的推动作用。

  G20共识助涨亚太市场

  2008年爆发的金融危机震惊全球。彼时,G20财长和央行行长会议于当年11月在华盛顿召开,正是在此会议上,主要国家提议,为了应对金融危机,将G20由财长、央行行长会议正式升格为“领导人峰会”。中国央行行长易纲认为,G20领导人峰会比较均衡地代表了发达国家和发展中国家,而其议题主要是在经济和金融治理方面,比如应对危机、银行改革、增加IMF和世界银行的资源和治理等重大全球问题。

  当地时间12月1日,G20领导人第十三次峰会发布《宣言》,重申多边贸易的利益;习近平同特朗普于12月1日晚在布宜诺斯艾利斯的会晤,为中美关系发展指明了方向,并向世界传递了积极的信号。

  日本富士通总研首席研究员金坚敏说,在国际社会对贸易争端担忧加剧的背景下,中美两个大国同意通过谈判解决存在的问题,一定会得到国际社会赞许和市场肯定。期待两国将共识落到实处,为化解矛盾、打开互利共赢的国际经贸合作新局面提供榜样和解决方案。

  国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德1日在上述峰会结束时发表声明称,全球经济增长趋缓且愈加不平衡,G20成员间的协作至关重要。她表示,全球经济增长趋缓且越来越不平衡,新兴经济体面临的压力以及贸易紧张局势升级的负面效果显现,加大经济下行风险。选择正确的政策对各经济体、世界经济和各国民众来讲都十分重要。

  在G20共识(泛指于G20领导人第十三次峰会上达成的广泛共识,下同)的利好下,亚太市场“涨声”相迎。早前,多家机构就表示,亚太市场的估值已极具吸引力,近期就仓位和资金流向情况来看,的确有不少资金流向亚太市场。在外部不确定性逐步下降后,增量资金将会逐步入场。

  过去几个月,亚洲股票从峰值大幅回撤逾20%,机构纷纷减仓。不过,瑞银近期表示,“鉴于亚太区股票估值具有吸引力及中国宏观政策支持日渐增强,预计风险偏好将战术性回暖,我们已加码亚洲(日本除外)股票。”

  瑞银证券中国首席策略分析师高挺对第一财经记者表示,G20峰会的成果超出了市场预期。中美双方的对话意味着事态正往好的方向发展。“A股和H股市场将在预期好转和情绪修复的推动下迎来反弹。”

  第一财经记者采访多位基金经理后发现,各界认为亚太市场的普涨格局将持续一段时间。管理1450亿美元资产的澳洲安保资本(AMPCapital)基金经理纳埃米(NaderNaeimi)对记者称,“之前几周,算法交易和CTA策略的动量指标都显示在做空。随着风险情绪改善,一旦空头回补的行情出现,导致动量指标由空翻多,亚太市场将出现较大反弹。”

  北上资金“抢筹”A股

  在风险情绪回升的背景下,外资再度涌入A股市场。

  截至12月3日收盘,北上资金大幅净流入逾126亿元,其中沪股通净流入89亿元,深股通净流入逾37亿元。值得注意的是,11月2日全天北上资金净流入179.01亿元,创历史新高。3日早盘净流入金额已经超过11月2日早盘。

  同日,5G概念、芯片、苹果概念、云计算、量子通信等板块都录得较大涨幅。广发证券(000776,股吧)认为,在前期中美贸易摩擦的影响下,利润影响最大的行业依次为电子电器(3.8%)、建材家具(3.2%)、机械设备(1.9%),该类行业在现行税率上调暂缓、不再扩大新征税范围的情况下,有更大概率迎来风险偏好修复。

  鉴于A股的估值优势及此前的政策利好,外资早就开始布局A股,而此次不确定性的消退也进一步鼓励资金流入。例如,此前惠理投资董事余小波表示,目前A股性价比较高,且已增加了不少A股头寸,尤其是在细分领域找到了众多龙头,“例如我们对制造业、消费领域的中小盘公司做了大量布局,相比起市场持股过度集中的大盘股,这些股票性价比更高”。

  值得注意的是,机构也普遍认为股指期货的松绑有助于带动风险情绪好转,鼓励外资进一步流入A股。

  中国金融期货交易所12月2日表示,即日起,调整沪深300(IF)、上证50(IH)、中证500(IC)股指期货交易保证金,同时调整股指期货平今仓交易手续费标准。

  “此次股指期货的松绑,为股指期货套利、股指期货跨品种套利、日内股指期货策略等的回归提供了流动性。很多量化交易者自己并不看多、看空。配对交易者往往看的是两条腿之间的相对价值。”华信资管副总经理欧阳立对第一财经记者表示。

  12月1日,证监会副主席方星海在第14届中国(深圳)国际期货大会上致辞称,将积极做好外资投资国内期货公司的各项准备,推动外资机构通过互联互通、QFII(合格境外机构投资者)、RQFII(人民币合格境外机构投资者)等参与期货交易,做好股指期货恢复常态化交易的各项准备。

  上海高级金融学院教授严弘此前对记者表示:“‘股指期货是引领股市下跌元凶’的说法是本末倒置,股指期货在一定程度上降低了股市波动性,从而降低了系统性风险。通过股指期货,投资者能对自己的多头头寸市场风险有对冲机制,而股指期货所提供的套利机会又进一步增强市场的价格发现功能,对提高股票市场流动性都有所帮助。”

  在岸、离岸人民币上涨

  “空头回补”引发的上涨行情同样出现在人民币上。截至同日官方收盘,在岸人民币对美元官方收盘报6.8885,较上一交易日涨551点;截至同日17:00,离岸人民币更是对美元大涨近600点,报6.8821。

  某国有中资大行外汇交易员对第一财经记者称,年末企业结汇量攀升,助力人民币升值,风险情绪的好转也使人民币出现上涨行情。

  对于未来走势,机构认为美国经济仍有优势,且美联储处于加息周期,今年12月将加息1次,明年预计加息2次,此后加息势头将有所放缓,因此美元可能走出“前高后低”的走势,人民币面临的贬值压力可能会在明年下半年缓解。

  同日,亚太地区的货币(除印度卢比)对美元也全线上涨。FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管阿哈默德(JameelAhmad)对记者表示,韩元(常被作为衡量投资者风险偏好的亚洲货币代表)上涨逾0.85%,涨势也蔓延至其他地区的新兴市场和资产类别,比如墨西哥比索的涨幅超1%。

  渣打也认为,美元目前已经超涨10%~15%,如果做多仓位了结,会加速新兴市场复苏。明年下半年,结构性的利空会导致美元承压——美国“双赤字”(财政赤字和贸易赤字)持续恶化,目前已达GDP的6%。机构普遍预计,美国很难继续推出“税改2.0”,2019年美国经济增速会从2018年的2.9%降至2.6%。

  
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