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[机构看盘]华泰期货：短期不锈钢市场依然疲软，但未来市场前景可期
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发表日期：2018-05-25
山东钢铁网 [我要打印] [IE收藏]
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镍市逻辑：
现货市场：上海现货市场电解镍报107850-108200元/吨，其中上海市场金川镍报在108075元/吨，俄镍报在107975元/吨附近。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口亏损幅度仍比较大，继续限制精炼镍的进口，上期所镍库存降幅依然较大，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：LME和上期所精炼镍库存继续延续下降格局，随着国内镍仓单的下降，镍价继续获得较大的支撑，不过，镍价上涨之后，硫酸镍和不锈钢端跟涨暂力不从心，因此，需求时间让下游消化，但镍价整体回升趋势不变。
走势分析：
24日，进口镍对金川镍贴水收窄至100元/吨，而进口镍对电子盘升水扩大至600元/吨。
俄镍对1807合约贴水收窄至50元/吨，镍豆贴水收窄至600元/吨。
24日，LME库存再度下降774吨，降幅较此前收窄，但整体继续保持下降格局不变。
上期所镍仓单下降193吨，降幅稍微收窄，显示出当日现货贴水的收窄更多的是货主惜售。进口亏损有所扩大，并且继续保持在较大的位置。
镍铁镍矿方面，24日，镍矿维持平稳，镍铁价格小幅下挫；不过，不锈钢企业本周招标价格较上周小幅提升。
不锈钢市场方面，24日不锈钢钢厂指导价格普遍持平，并且，钢厂要求代理商维护价格；但，现货市场成交较差，另外，据传闻，印尼货源未来进入国内或减少一半以上，这使得国内不锈钢企业预期会有所好转。
另外，此前戴南中频炉整体关停之下，仍然有少数厂家可以幸免，但仍然会产生明显影响，不锈钢型材价格继续大涨。
综合情况来看，LME库存持续下降，以及国内镍仓单延续减少，继续中长期支撑镍价；不锈钢短期状态依然相对低迷，成交困难，不过，随着印尼不锈钢出口的收敛，未来不锈钢市场依然可期，镍价或以横盘代替深度回调，整体中期回升格局不变。
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